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行业动?/p>

原材料涨价对机械行业到底影响如何Q?/p>

发布旉Q?021-11-10

原材料涨价对机械行业到底影响如何Q?/div>
因ؓ(f)原材料成本上升，q期工程机械{板块普遍调整?/div>
那么到底原材料涨价到底对机械行业的媄(jing)响如何？
长江证券深度研报分析指出Q机械行业主要公司的原材料成本占比均相对较高Q大部分公司?5%以上。不q，需要综合行业景气度、毛利率、传D力等多方面因素分析?/div>
1Q原材料占比普遍?/div>
分板块来看，工程机械L厂，叉RQ电(sh)梯等原材料占成本的比重相对较高，主要龙头公司均在 90%以上?/div>
相比较而言Q工E机械基Ӟ恒立液压Q、通用讑֤Q如永创{）(j)原材料占成本的比重相对较低，大部分在 70%左右?/div>
不过Q本ơ涨价幅度较高的为大宗原材料Q钢铁、铜{）(j)Q不同行业用的原材料也不同?/div>
因ؓ(f)很多公司上市较早Q没有细Ҏ(gu)分数据，长江证券选取同行业近期上市的公司作ؓ(f)参考。从l果来看Q工E机械、叉车、电(sh)梯等使用钢材相对较多Q直?amp;间接Q。而自动化讑֤、光伏设备、锂?sh)设备、半g讑֤以及(qing)Ȁ光设备等材料五金cd比相对较低，原材料h(hun)g涨对其的影响q度相对较小?/div>
2Q毛利率高伤宛_
原材料同{涨q下Q不同企业毛利率不同Q受到的影响也不同?/div>
高毛利率的企业相对而言受到的媄(jing)响也相对较小?/div>
在原材料占比相对高的行业中，江鼎力、通用甉|毛利率相对较高。在原材料占比相对较低的行业中，大部分公司毛利率均在30%以上Q其中柏楚电(sh)子毛利率辑ֈ80%以上Q华峰测控（79.75%Q、杭可科技Q?8.44%Q、银都股份（42.72%Q、雷赛智能（42.62%Q毛利率均相对较高，同等条g下受到的影响也相对较?yu)?/div>
3Q能否传|
对于机械行业来说Q原材料h的压力向外传导的方式除了规模效应外主要体现在向上游压价以?qing)向下游涨h(hun)。企业所处行业的需求以?qing)竞争格局军_了企业的议h(hun)权?/div>
行业景气Q从主要行业来看Q?021Q1大部分行业的景气度依然维持高位水qI因此h传导存在I间。原材料占比较高的行业中Q挖?-4月销量同比增?2%Q汽车v重机行业1-3月销量同比增?6%Q叉?-3月销量同比增?9%Q电(sh)?-3月量同比增?1%。原材料占比较低的行业中Q?-3月国内工业机器h产量同比增长108%Q?-4月新能源汽R累计同比增长249.2%Q行业景气度均处于高景气区间?/div>
竞争格局Q从主要行业看，工程机械、叉车、锂?sh)设备、光伏设备行业集中度相对较高Q龙头规模体量较大，向上具备一定议hQ同Ӟ工程机械、叉车行业经?019-2020q的持箋降h(hun)后，在目前需求旺盛及(qing)原材料涨仯景下Q具备一定涨价基和空_(d)但由于行业竞争激烈，向下怼导空间有限?/div>
其他行业虽然格局较散Q但龙头也具备规模优势，向上游有一定议hQ同时向下h(hun)g导的d更小。根据永创智能发布的通知Q自5?0日vQ公司所有系列全自动捆扎机、无人化捆扎机在现有h基础上每台涨500元，箱机涨500元，半自动捆扎机?00元，~绕机涨1000元，单次涨幅U在5%左右?/div>
4Q综上，大部分机械行业企业向下游h传导的\径也比较通畅?/div>
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风险提示Q股市有风险Q入市需谨慎

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